Genau. Wenn die linke LED eingeschaltet wird, wird der Transistor durchgesteuert und schließt die rechte LED kurz, so dass sie aus geht. Der Strom fließt dann nur über den Widerstand und den Transistor.

Wenn die linke LED ausgeschaltet wird, sperrt der Transistor. Der Strom wird sich dann einen anderen Weg suchen, nämlich am Transistor vorbei (weil dieser gesperrt ist) durch die rechte LED