Hallo,
Deine Frage wäre wohl besser im Unterforum für Bascom-Programmierung aufgehoben, aber vielleicht hilft das:
1. Config i2cdelay würde ich hinter i2cinit setzen.
2. Die const-Befehle werden von Dir nicht verwendet. Bei dem Miniprogramm ist das sicher auch nicht nötig.
3. Die Schleife hätte ich so gemacht (damit man auch etwas sieht):
do
i2csend &H40, &HFE 'in der Annahme, dass an E0 eine LED gegen GND geschaltet werden soll
waitms 500
i2csend &H40, &HFF
waitms 500
loop

Vielleicht klappt das.