bezüglich deiner Widersände:

Dein PC-Netzteil hat einen 3,3V Ausgang, den kannst du schonmal für blaue LEDs nutzen.

Ansonsten einfach Verlustleistung berechnen:

P=U*I

Bei 1.2A und 3,2V LED an 5V bedeutet das:
R=Uvcc-Uled/I

R=1.8/1.2
R=1,5 ohm

P=U*I

P=1,8*1,2=2,16 W Verlustleistung