Einen Prescaler 16 gibt es nicht. Der Prescler wird im Register TCCR1B ausgewählt. Schau dazu ins Datenblatt Seite 108.
Compare Match bedeutet das der Timer nicht bis ans Ende, also 65535 zählt, sondern nur bis zu dem im Register OCR1A angegebenen Wert. Dann löst er den Interrupt aus und beginnt er wieder von 0.