Hm...Laut Datenblatt läuft im PowerSave (im Gegensatz zum PowerDown) der Timer2 weiter. Kann aber sein dass das beim Mega8 anders ist.

If Timer/Counter2 is enabled, it will keep running during sleep. The device can wake up from
either Timer Overflow or Output Compare event from Timer/Counter2 if the corresponding
Timer/Counter2 interrupt enable bits are set in TIMSK2, and the Global Interrupt Enable bit in
SREG is set.