Die Spannung dürfte etwas zu kapp sein. Der Regler selbst baucht mindestens 2-2,5 V Spannungsabfall. Mit den 0,7 V die am Widerstand gemessen wurden sind also noch 1,6 -2.1 V für die LED übrig, was auf eine rote LED schließen läßt. Gerade für Akkubetrieb sollte man eine effektivere Schaltung wählen. dann könnten eventuell sogar 3 Zellen reichen.