Ist Leistungsmäßig kein Unterschied.

Nimm mal an du verbrauchst auf 9V 03A und auf den 5V 05A

Beide Einzaln an 12V ergibt (12V-9V)*0.3A=0.9W und (12V-5V)*0.5A=3.5W Verlust.
Also zusammen 4.4W die in Wärme umgesetzt werden.

In reihe sind es (9V-5V)*0.5A=2W und (12V-9V)*(0.3A+0.5A)=2.4W
Zusammen ebenfalls 4.4W also nix gewonnen.
Die Verlustleistungen werden nur verschoben.

Bei ersterer Schaltung kannst du jeden Regler am Maximum betreiben (zb. max 1A) wärend du bei Reihenschaltung alle Ströme addierst.
Ziehst du bei 5V schon 1A dann ist für die 9V nix mehr übrig da die 1A ja druch den 9V-Regler kommen.


Also eindeutige Antwort:
Beide Einzeln.